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请各位投资者提高警惕,谨防上当受骗,切实维护好自身权益。

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民众证券投资咨询有限公司

2018-04-16

关于变更我司服务监督受理电话的公告

因经营需要,我司服务监督电话自2018年12月24日起进行变更,统一使用 0351-5665501,我司将竭诚为您服务。

特此公告!

民众证券投资咨询有限公司

2018-12-24

民众投顾 民众资讯 今日头条 上市第一天就涨了20倍的读客,到底是啥来头,为什么看好它
上市第一天就涨了20倍的读客,到底是啥来头,为什么看好它
2021-07-24 00:00
作者:财经网
来源:财经网

一家名叫读客的公司,一上市就暴涨了近20倍。

这是一家专门做图书出版的公司。

刚开始我觉得挺奇怪的,一家做图书的公司,一上市就涨20倍像搞笑的。

难不成大家都开始爱看书了?

直到我发现公司的前两大股东原来是华楠和华杉两兄弟,一拍脑门大喊:

华老板手段还是高呀!

-1-

我先简单介绍下这两位华老板。

华杉和华楠是两兄弟,华杉是哥哥,华楠是弟弟。

他们成立的华与华咨询公司可以说是中国广告界的传奇。

这家公司你可能没听说过,但是他们创作的广告词,你一定听说过:

照相不要喊茄子,喊田七;

孩子咳嗽老不好多半是肺热,快用葵花牌小儿清热口服颗粒;

厨邦酱油天然鲜,晒足一百八十天;

累了困了喝东鹏特饮;

再到最近的,“你爱我我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜。”

等等……

都是出自这两位华老板之手。

这些广告不仅耳熟能详,甚至看到字的时候,脑袋里会自带画面。

比如,我刚写到厨邦酱油的时候,脑袋里就在出现了,李立群在那个直升飞机上念广告的场景。

图片1

他们设计的广告语,您可能会觉得有些俗,但是真的特别贴合消费者的心理,让人印象深刻。

用现在的话说,就是特别洗脑。

这一次,读客上市暴涨20倍也是两位华老板的一次营销策略。

很多企业上市,都希望自己的发行价很高,以后也好卖个好价格。

但是,读客发行价定的特别低1.55元,总市值也就6亿,低得都创纪录了。

作为一家利润有5000万左右,6亿市值,相当于10倍左右的市盈率,引发各类资金的疯抢。

这种疯抢,又带动了其他游资、散户等等,再加上上市第一天也没什么人卖,这一来一回,就涨了近20倍。

本来一家图书出版公司没什么人关注,但这么一操作成了一次大热门,还上了热搜。

以后大家一看到读客文化,就能想到:

这不是一上市就涨了20倍的那个公司嘛!

不得不说,华老板还是高明。

-2-

褪去这层营销光环,读客文化这家公司的基本面怎么样呢?

我们先对公司的财务简单分析下。

首先是对营业收入和净利润的分析:

作为一家图书出版公司,读客文化是很出色的。

2016-2020年,收入从2016年的2.23亿到2020年的4.08亿,复合增长率达到16%。

我看了看其他出版公司,除了中信其它出版公司都没有这么高的增长速度。

其次是净利润。

读客文化收入增长很快,但是净利润却维持在5000万元左右。

主要是纸张价格上涨,导致的毛利率下降。

下图是2016-2020年,读客文化营业收入和净利润的变化。

图片2

我们再看公司的自由现金流:

图片3

读客文化自由现金流分为两个阶段:

第一阶段是2016-2018年,这段时间应收账款和存货增长速度较快,导致公司自由现金流从3984万下降到-2473万元;

第二阶段就是2018-2020年,读客文化调整了战略,减少了应收款和存货,同时增加了应付款,实现了自由现金流V型反转。

2020年自由现金流达到5912万元。

总体来说,财务状况还是不错的。

-3-

我想您可能有一个疑问,那就是出版市场已经是红海了,早就被各种出版社霸占了,读客文化是怎样的从巨头的眼皮底下成长起来的呢?

读客文化的董事长华楠说:

创意行业一直以来的痛点就是很难规模化,大部分是以“工作室”的形态存在,很少有大公司。而创意工业化,可以改变这一痛点,实现创意可复制、人才可复制、成功可复制、增长可持续。

创意的工业化、可复制就是华杉华楠两兄弟的财富密码,也是读客文化的财富密码。

读客文化的出版的《藏地密码》、《卑鄙的圣人:曹操》、《官场笔记》、《知行合一王阳明》等等,都是百万级畅销书,用的都是一个套路。

它们都有一个吸引人的封面,要么是很亮的颜色,要么是主人公的头,就这么简单。

你觉得很俗,但是华杉老师有他自己的理由,他管这种方法叫做超级符号就是超级创意。

这种方法也确实成功了,不管是读客文化还是华与华广告,都在用这套方法在各自领域打造了一个又一个爆款。

而这种创意工业化的方式,也成功在出版市场——这个早就已经被巨头霸占的地方,抢占了自己的阵地。

-4-

最后,我们给读客文化进行现金流估值,看看这家公司值得在什么价格买入。

首先是公司的折现率:

读客文化全部是股东权益资产,所以折现率为8%。

PS:根据读客文化一季报,公司仅有650万的短期债务,估计今年就还了所以忽略了。

然后给公司未来5年30%的自由现金流复合增长率,和5%的永续增长率。

图片4

算下来,读客文化每股内在价值为15.09元左右。

在读客文化价格低于15元的时候,可以适当的关注下,估计很快就能到了。

说实话,我看好读客文化更多的是因为我看好华杉华楠两位老师组成的团队。

一个好的团队往往能把一个普通生意打造成卓越的生意。

他们就成功的把一家出版公司,打造成了一家消费公司。

通过对图书的设计和对消费者心理的把握,打造了一个又一个爆款。

相比于出版行业,知识付费行业是一个更大的蓝海市场。

也许这才是读客文化面对的市场。

 

 

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